Cuestiones básicas al hilo de la crisis financiera.

Hola a todos,

Se ha hablado casi todo, aquí también lo hemos hecho, sobre la crisis financiera. Sin embargo hay cuestiones y preguntas que en mi humilde opinión son trascendentales y no han recibido la suficiente atención de los especialistas o de la prensa. Algunas son cuestiones tan básicas que corro el riesgo de hacer el ridículo planteándolas. No me importa. Si consigo respuestas merecerá la pena. Tras ver al camarada Gordillo en televisión se le quita a uno el sentido del ridículo.

Primera cuestión: los bancos centrales. Planteo los siguientes puntos:

•  ¿Por qué es de uso obligatorio la moneda de cada país (o zona monetaria)? En la mayoría de países (creo) lo es. O dicho de otro modo, es ilegal aceptar otros medios de pago. Aquí en Inglaterra se intentó no hace demasiado en un municipio donde los comerciantes emitían unos vales por sus servicios profesionales que luego se intercambiaban a modo de dinero. No cabe duda de que tener una moneda universal tiene sus ventajas, pero si la moneda se “manipula” también las consecuencias pueden ser gravísimas. Eso dejando aparte el tema de la libertad de poder comerciar como uno quiera y en las condiciones que quiera.

• ¿Por qué es necesario fijar un tipo de interés de referencia? O planteado de otro modo, ¿Por qué no pueden los agentes del mercado prestarse dinero en las condiciones que les parezca? ¿Por qué es necesario un prestamista de último recurso para los bancos?
• ¿Es precisamente la manipulación a la baja del tipo de interés la principal responsable de la crisis? A menos interés más necesidad de extender crédito por parte de los bancos comerciales, más endeudamiento, etc.
• ¿Son los bancos centrales realmente independientes del poder político? 
• ¿Debería volverse a un sistema donde la moneda está respaldada por un activo físico que no es el pasivo de ningún agente económico? O de modo más simple, ¿deberíamos plantearnos volver al patrón monetario basado en el oro (o algo similar)?

Segunda cuestión: el sistema bancario. ¿Me puede decir alguien por qué es legal extender crédito (creando dinero) por importes tremendamente superiores al valor de los depósitos o activos de un banco comercial? Tengo entendido que con un depósito de 10 Euros un banco puede extender crédito por valor de 100. Si esos 100 se depositan a su vez (quizás en otro banco) se puede volver a extender “crédito sobre el crédito” por valor de 1000. ¿Es esta una norma razonable? ¿Funciona cuando los tipos son demasiado bajos? ¿Podría una economía moderna funcionar con una tasa de cobertura del crédito superior? O sea, que con cada Euro puedan darse créditos por valor de 3 Euros en vez de por valor de 10.

 

Tercera cuestión: sistemas democráticos. Una de las palabras más usadas y desgastadas del diccionario es democracia. Pero veamos:

• Los presidentes de banco central no son elegidos democráticamente, pero son de las personas más poderosas del mundo.
• ¿Se puede llamar democrático el proceso por el que Italia se ha puesto en manos de Monti y de su gobierno de tecnócratas? A mi Berlusconi no me gusta demasiado y parece que Monti está haciendo un buen trabajo, pero el método de cambio de gobierno fue un tanto turbio y confuso.
• Las instituciones europeas dejan mucho que desear en este sentido. No sabría decir como se elije a la comisión y a sus miembros, ni qué papel tiene Van Rompuy y otros personajes del entorno. Otra cosa curiosa es que cuando hay que aceptar algo en referéndum si no sale lo que “debería salir” se repite la consulta hasta que el resultado sea el “que debe ser”. Hablo del caso de Irlanda con el Tratado de Lisboa.
• Temas trascendentes como que un país pida un rescate son lo suficientemente importantes para aprobarlos por referéndum, pero se tiene demasiado miedo a lo que pueda opinar el pueblo soberano.
• Aquí en Gran Bretaña un referéndum sobre la Unión Europea es un motivo de debate en cada elección y periódicamente entre elecciones. Pero ningún gobierno de ningún color ha tenido el coraje de preguntar a la población qué opina sobre la pertenencia a la UE.

Cuarta cuestión: familias, empresas y estados. Es imprescindible (nos dicen) que las familias y las empresas se saneen. O sea, que se aprieten el cinturón y salden su exceso de deuda. Sin embargo esto no es así en el caso de los gobiernos. ¿Por qué? Yo pienso que los gobiernos deben recortar el gasto de forma drástica para recortar el déficit. En el caso de España se pueden eliminar empresas públicas, se pueden vender activos (los aeropuertos fantasma) y se debe recortar capacidad al modo que lo hace una empresa. ¿Debería hacerse? ¿Por qué no se hace? ¿Qué hace al estado tan distinto de otros agentes económicos?

Espero vuestros comentarios y opiniones. Gracias una vez más por leerme,

Juan Rodríguez

Tres reflexiones veraniegas más.

Hola a todos,

He vuelto recientemente de unas vacaciones muy agradables en Budapest (Hungría). Las vacaciones son una ocasión única para reflexionar y fijarse en esos detalles que nuestras ocupaciones cotidianas no nos dejan ver. Traigo en esta entrada del blog tres cosas que contar. Espero que sean de interés.

La primera  fue algo casual. En una visita a la sinagoga con jardín y museo de Budapest, en una placa en agradecimiento a las personas que ayudaron a judíos de la ciudad a salvarse del holocausto, vi que el segundo nombre de la lista era el de Ángel Sanz Briz. La curiosidad me hizo investigar quien era esta persona y el motivo por el que figuraba en lugar tan destacado en la placa. Al parecer el Sr Sanz Briz fue un diplomático español destinado en Hungría en la época de la segunda guerra mundial. En un principio utilizó una ley del General Primo de Rivera (de 1924) para otorgar pasaportes españoles a judíos de origen sefardita, expulsados de España por los Reyes Católicos en 1492. Posteriormente hizo una interpretación “muy generosa” de la ley para dar papeles a judíos con familiares en España y ya posteriormente proporcionó pasaportes de forma más indiscriminada. Utilizó sus influencias en la ciudad para estos fines e incluso alquiló edificios con dinero de la embajada que se usaban como refugio. Se cree que Don Ángel Sanz salvó la vida de unas 5000 personas y que fue quien informó al régimen de Franco sobre la existencia del holocausto. Se sabe que sus actuaciones, al borde de la legalidad, eran conocidas por el gobierno español, que no llegó a autorizarlas oficialmente, pero tampoco hizo nada para entorpecerlas.

Hollywood se fijó en la figura de Oskar Schindler para inmortalizar su historia en vez de la de otras personas como nuestro compatriota. Se cree que Schindler salvó la vida de unas 1000 personas. Claro, que también podrían haberse fijado en Raoul Wallenberg, diplomático sueco al que se le atribuye haber salvado la vida de más de 40000 judíos, también en Hungría. Wallenberg es, por razones obvias, el primer nombre en la placa que he mencionado anteriormente. Por fortuna la historia de Sanz Briz si que mereció la atención de Televisión Española que utilizó el apodo del protagonista para titular su película “El Ángel de Budapest”.

El segundo tema del que quiero hablar es el del supuesto éxito de los Juegos Olímpicos de Londres que acaban de celebrarse. Aquí en Inglaterra, a nivel popular y de medios de comunicación los Juegos se consideran un éxito rotundo. Es uno de esos casos de unanimidad que a mi me dan tanto miedo. Por eso me llamó también la atención leer un artículo crítico al respecto. La autora deja caer el pequeño detalle de que el presupuesto original de los Juegos se ha como mínimo cuadruplicado de los originales dos mil millones de libras hasta estimaciones conservadoras de unos nueve mil. Otro detalle para comparar es que los anteriores Juegos Olímpicos celebrados en el Reino Unido (1948) costaron unas setecientas cincuenta mil libras de la época. Ajustando con la inflación, esa cantidad se corresponde a veintitrés millones de libras de hoy. En fin, se puede argumentar que hay mas deportes, estándares más altos, etcétera; pero aun así el derroche de fondos públicos en un país que esta sumido en una crisis de deuda que estallará algún día es difícil de justificar. Pero como en el caso de los espectáculos de gladiadores de la época romana, nadie quiere llevar la contraria al satisfecho pueblo soberano. Pan y circo. En este caso más circo que pan.

Lo cual nos lleva a la tercera reflexión. En este caso predicción. Muy a tono del mes de Septiembre que ya nos amenaza. España va a necesitar un rescate a gran escala en el corto o medio plazo (máximo un par de años). Al mismo tiempo, la predicción hecha en este blog de que Grecia tendría que abandonar el Euro va tomando cuerpo. Si estáis todavía de vacaciones, disfrutadlas. Si no, bienvenidos a la dura realidad. Se avecina un trimestre interesante. Por cierto, cuando digo rescate me refiero también a enjuagues varios que son un rescate pero se bautizan con otros nombres más tolerables para la opinión pública.

Gracias por leerme,

Juan Rodríguez

Nacionalismo, olimpiadas y otros temas ligeros.

Pido consejo a un amigo sobre un tema para tratar en este blog. Me sugiere las últimas acciones y declaraciones de los nacionalistas catalanes al respecto de la crisis de deuda. Agradezco la sugerencia pero me resisto. El asunto me recuerda (‘me retrotrae a’ que diría un cursi) los primeros viajes a España recién emigrado. Hace mucho tiempo. Las aerolíneas todavía te daban el periódico, no digo más. Solía escoger el ABC porque su formato reducido me permitía volar sin necesidad de dar codazos a mi vecino de asiento. Invariablemente la portada era de temática nacionalista (que ya es mala suerte) con apariciones estelares de Javier Arzalluz, de alguno de Herri Batasuna, o de ambos. Mi reflexión al respecto (aparte de “empezamos bien”) era siempre la misma: ¿es que no tenemos nada más productivo de lo que preocuparnos? No sé, quizás cosas como la industria y el comercio. Es lo que había, es lo que hay.

De aquellos errores constitucionales para satisfacer los sentimientos de las naciones históricas vienen estos despilfarros autonómicos de las regiones históricas, de las no históricas y de las medio pensionistas. El café para todos. Se empiezan haciendo distinciones y luego se termina igualando a todos, se hace una excepción pero al final se da a todos más o menos lo mismo. Todo ello en una espiral de gasto creciente. ¡Será por dinero! Lo malo es que por más que se hable de desmantelar el sistema autonómico como la solución a nuestros problemas financieros, esa opción, a estas alturas, se me antoja imposible. No creo que algo tan sustancial sea fácilmente reversible.

Cambio de tercio habiendo satisfecho en parte (involuntariamente) la sugerencia de mi buen amigo para comentar un tema sutil y a la vez intrascendente y veraniego. Tras la borrachera de nacionalismo Español fruto de los éxitos futbolísticos, la actuación en los Juegos Olímpicos está dejando mucho que desear. Aquí en Inglaterra, como es normal, no se habla de otra cosa. La explosión de nacionalismo Británico a lomos de los éxitos deportivos prolonga el baño de patriotismo que acompañó al 50 aniversario de la coronación de la Reina Isabel II. Bien, el caso es que en la tele, lógicamente, se fijan en sus atletas. Normal. Aun así, en los eventos más adecuados (por ejemplo atletismo) intento buscar a los españoles. Y no los encuentro. Me entristezco. Por fin encuentro a uno. ¡Vaya por Dios! Se llama Kevin. Queda de los últimos. ¡Qué tendrá de malo llamarse Manolo, Paco o Antonio! A ver si en la maratón femenina hay más suerte. Pues no. Animo a una portuguesa y a una peruana, que son de países que me caen bien. Tampoco quedan bien.

Podría dejar ahí mi comentario. Adecuado para el mes de Agosto cuando la siesta alcanza lo más alto en la lista de prioridades. Cuando uno no recibe llamadas a esa hora sagrada. “No estoy para nadie. Me despertáis solamente si la prima de riesgo sube por encima de 700, mejor, por encima de 1000”. Bien, el caso es que yo no puedo dejar de mirar las cosas en serio. Y entonces me pregunto… Si la mayoría de deportes olímpicos no proporcionan una enorme recompensa económica y sin embargo requieren dedicación y esfuerzo, ¿no será este tema deportivo una señal más de una sociedad en la que hemos olvidado el valor del trabajo, la disciplina y valores similares?

Lo dejo sobre la mesa. Seguramente sea simplemente un tema de dinero. Hay un debate interesante por aquí al respecto. Incluso se han puesto cifras a lo que cuesta una medalla de oro. O sea, que es una cuestión de inversión en el deporte. No lo sé. Quizás debiésemos convertir los aeropuertos no utilizados en gimnasios. ¡Será por dinero! Debates similares pueden aplicarse al I+D y a otros campos. ¿Es el éxito simplemente una cuestión de dinero? Yo creo que no solamente de dinero. También esta la materia prima, la cultura y la tradición. Los intangibles.

Y así os voy dejando, con una columna ligera que no generará muchos comentarios. Tampoco en Agosto la gente comenta demasiado. ¿O si?

Nadal, ¡cúrate pronto!

Gracias por leerme,

Juan Rodríguez

España sobre el terreno.

Hola a todos,

Acabo de regresar de un viaje breve a España. Unas vacaciones muy necesarias que me han servido también para observar y para pensar sobre la situación general con la ventaja que ofrece estar sobre el terreno. Las conclusiones, naturalmente, no son nada científicas puesto que se basan en la experiencia de una sola persona y son necesariamente subjetivas. Pero son mis observaciones. Para mi son importantes y me gustaría compartirlas.

 He encontrado un país envuelto en una mezcla preocupante de resignación y pesimismo. La situación, no cabe duda, es crítica a estas alturas.  Los efectos de la crisis no son cosa “de la prensa”. Afectan a personas concretas. Conozco casos de primera mano de bajadas de sueldo, de desempleo, de negocios agobiados por los impagos. Gente a la que le iba bien. Las subidas de impuestos y de facturas también preocupan a la ciudadanía. Supongo que este panorama os resulta familiar a muchos. Este ambiente de “sálvese quien pueda” está robando las ilusiones de generaciones enteras y está dejando un sabor muy amargo en el grupo de población, nuestros veteranos, que habían conseguido sacar a España del ostracismo y convertirla en un país moderno.

Durante el viaje tuve la dolorosa experiencia de pasar delante de auténticos monumentos al despilfarro de los años de vacas gordas. Ver el aeropuerto de Castellón nuevecito y sin actividad explica muchas cosas. Aun así puede considerarse una inversión equivocada, como tantas. Algo potencialmente útil que no ha tenido éxito. Soy partidario de que se subaste con precio de salida de 1 Euro, con la única condición de que se implemente un plan de negocio privado por parte del comprador. Siguiendo mi viaje pude contemplar una serie de gastos de mucha menor justificación. Me refiero a una serie de estatuas horrorosas y totalmente innecesarias en una autovía. Gastos exuberantes de nuevo rico sin gusto artístico. De aquellos gastos vienen estos lodos.

Me preocupó especialmente el ambiente que hay de “llorar sobre la leche derramada” (ejemplos como los anteriores) sin demasiado ánimo de aprender lecciones útiles para el futuro. Esa tendencia a la busca estéril de culpables remplaza a la busca fructífera de conclusiones. Una vez encontrado el problema (los políticos) es como si ya está todo hecho. Indudablemente la política es un problema serio en España. La cuestión es qué vamos a hacer al respecto los españoles.

Por último quiero resaltar mi impresión de que muchísima gente está esperando que algo apocalíptico suceda en el futuro próximo. He detectado ese miedo, que en combinación mortífera con la resignación y la búsqueda inútil de culpables, puede hacer mucho daño. Los dirigentes del país están paralizados por el miedo. No saben que hacer. Buscan soluciones que en realidad ahondan en el problema. Dar liquidez a las comunidades autónomas o que el BCE nos compre los bonos basura que a estas alturas emitimos no soluciona nada. Son un parche. Son una extensión para que los mismos errores se sigan cometiendo.

Señor Rajoy, por favor, empiece a recortar de donde hay que recortar. Empiece por todos los organismos inútiles que padecemos: Senado, Diputaciones provinciales, Embajadas autonómicas en el extranjero, muchos ayuntamientos, televisiones autonómicas, fundaciones, muchas empresas públicas, etc, etc, etc. Quizás con ello no necesite subir el IVA. Yo personalmente prefiero que el médico que me atiende y el maestro que enseña a mis hijos estén pensando en su labor y no en la paga extra o la congelación del sueldo. Si usted no sabe que hacer, tendremos que dar paso a un gobierno de técnicos que sin compromisos con los amigos colocados ni presión para engañar al ciudadano en las próximas elecciones, haga lo que hay que hacer.

Gracias por leerme,

Juan Rodríguez

Lo importante es la familia...

Hola a todos,

A esta frase, acuñada seguramente por algún padrino de la mafia, yo añadiría “y los amigos Don Corleone, y los amigos”.

Viene esto a cuento porque recientemente he tenido numerosas muestras de afecto de buenos amigos que con ello me demuestran que les importo. Uno de ellos tuvo la gentileza de llevarme a Wimbledon con él. Gracias. Otro tuvo la gentileza de ponerme en contacto con alguien con quien ir a Wimbledon otro día. También gracias. El primero, a su vez, me proporcionó un par de entradas para ir a… si, ¡lo habéis adivinado! Al famoso torneo de tenis. Me pareció excesivo ir tres veces (sin tener entradas una semana antes) y decidí hacer feliz a otro amigo y a su esposa que tenían ambos la ilusión de ir. Al final la generosidad es una bendición para el que la recibe, y también para el que la ejerce.

Tengo más amigos. Tampoco demasiados. Uno de ellos me recuerda a menudo que me debe una comida. No recuerdo porqué, pero tampoco es cosa de decirlo. Sé que la comida será excelente pero peor que la conversación. Al final el problema es la falta de tiempo. Suelo quedar con otros dos amigos cuando voy por Madrid. Normalmente a comer. Lo que sea, que a mi el menú del día, viviendo en Inglaterra, me sabe a gloria bendita.

Seguramente os preguntaréis qué tiene esto que ver con la actualidad, con la política y con la economía. Pues muchísimo. Las familias y la red de amistades están ahora mismo siendo el soporte de las personas a las que está azotando la crisis económica. Bueno, la crisis y los gobernantes que tenemos, que han tomado el camino fácil de subir los impuestos cuando lo inmediato debería ser que se bajasen del coche oficial, de las pensiones de oro y de las pagas vitalicias. Todas estas medidas afectan a personas con nombre y apellidos. Son las caras de las víctimas inocentes de la crisis económica.

Yo le tomo el pulso a la crisis a través de familia y amigos. A muchos de ellos les va bien y me alegro. A mí mismo no me va mal. Intento ayudar a los afectados. Aportando ideas, mandando ese CV a otro amigo que busca empleados, conectando a la gente que conozco… Tenemos que ser generosos. Tenemos que acordarnos de los menos afortunados. Como decía anteriormente, la generosidad también es un regalo para el que la ejerce. También a través de amigos me han llegado currículums de personas buscando trabajo. Algunos de ellos impresionantes. Me entristece que mi país se permita el lujo de “prescindir” de personas tan preparadas y con tanta experiencia.

De Mariano y sus secuaces hablaremos otro día. No sé muy bien porque hay gente que piensa que soy partidario del señor Rajoy. Gente que me conoce. Quizás porque no soy un fan de Zapatero. Como si estar en contra de dos personajes tan siniestros simultáneamente fuese algo extraordinario. Debe ser una conclusión basada en “o estás conmigo o estás contra mi”. Que quede claro, yo estoy contra los dos. En el fondo yo no he notado ningún cambio sustancial de política desde el advenimiento del PP.

Gracias por leerme,

Juan Rodríguez

Cleptocapitalismo, referéndums y otras hierbas.

Hola a todos,

Esta semana ha salido a la luz el escándalo de la manipulación de los índices de tipos de interés interbancario por parte de los grandes bancos británicos. Se sabe que Barclays está involucrado y se sospecha que otros bancos del país (HSBC, Lloyds) también lo están. La sombra de la duda se extiende también a otros grandes bancos internacionales. Barclays también ha sido multado por la venta de productos derivados a empresas destinados a “proteger” a sus clientes de subidas de tipos de interés. Lo que no se contaba a los clientes es que el producto conllevaba importantes pérdidas económicas si los tipos de interés bajaban. En algunos casos estos productos eran “obligatorios” para la concesión del crédito y hay muchos ejemplos en los que empresas pequeñas y medianas han quebrado como causa directa de estos productos.

Digamos que Barclays (y naturalmente su director gerente Bob Diamond) no han tenido una buena semana. Imagino que muchas voces de la prensa y de organizaciones anti todo echarán la culpa al capitalismo. El problema es que el capitalismo (parafraseando a nuestro admirado Churchill) es el peor sistema económico si se excluyen todos los demás. El problema no es el capitalismo. El problema es el cleptocapitalismo. Ese sistema en el que políticos, grandes empresas, sectores de la prensa, bancos centrales y a menudo jueces se sientan en una mesa y deciden meternos la mano en la cartera a los ciudadanos. Un sistema bancario donde los bancos no pueden quebrar no es capitalista. Un sistema judicial que no castiga la corrupción de unos gestores de entidades financieras que han arruinado a quizás un par de generaciones no es democrático.

¡Qué tiempos aquellos en que los bancos eran empresas aburridas donde el director de sucursal concedía créditos en base a criterios comerciales! Si, también basándose en el conocimiento personal de mucho tiempo. Incluso en la amistad. En cualquier cosa que indicaba la buena disposición de alguien a pagar sus deudas. Corrupción siempre la ha habido, pero eso no excusa el que todos exijamos unas reglas del juego justas, transparentes y vigiladas, con castigos a los que cometen delitos.

En el panorama político británico, David Cameron ha abierto la puerta a un referéndum sobre la relación del Reino Unido con Europa. El anuncio es significativo porque el particular es tema permanente de polémica. En cualquier caso la consulta no puede ser inminente. El ministro de asuntos exteriores William Hague acaba de decir que un posible referéndum no puede tener lugar hasta que se resuelva la crisis de deuda y hasta que esté más claro si la UE camina hacia una mayor integración fiscal y política. A mi todo esto me suena a maniobra de distracción. El tema levanta pasiones y es por tanto ideal para manipular la atención de la opinión pública. La consulta no es posible como poco hasta dentro de varios años y además la cosa se complica con otro referéndum, el de independencia para Escocia, que afecta directamente al estado actual de soberanía del país. Tendría gracia que en un margen corto de tiempo el país se integrase más en Europa y a la vez se rompiese en dos. Por cierto, es extraño que nuestros nacionalistas no mencionen más a menudo el ejemplo escocés.

En el capítulo de “otras hierbas” estaba tentado de comentar las últimas decisiones europeas sobre la crisis de deuda. No voy a malgastar mi tiempo ni el vuestro comentando el penúltimo enjuague que va a proporcionar una solución final a la crisis. No hay solución final milagrosa a la crisis. Va a ser un proceso largo y doloroso que no puede tener lugar hasta que los estados gasten menos de lo que ingresan.

Gracias por leerme,

Juan Rodríguez